期市周报（5.3-5.7）

　　甲醇：平稳上移

　　节后，甲醇期货市场逐步站稳五日均线，重心平稳上移，成功突破2500元(吨价，下同)关口，最高触及2580元。多头持仓明显增加，周涨幅为5.49%。截至上周五收盘，甲醇2105与2109合约跨期价差为-95元，远月合约走势略强。

　　开工率方面，截至5月6日，甲醇装置整体开工负荷为76.07%，环比提高1.4个百分点，较去年同期提高7.26个百分点。后期企业检修计划减少，加之部分检修时间推后，甲醇行业开工率难以回落。

　　现货方面，甲醇现货市场逐步回暖，沿海地区价格维持涨势，内地市场稳中有升。

　　下游方面，煤制烯烃装置运行平稳，开工水平维持在89.92%。而传统需求行业难有起色，二甲醚、MTBE因部分装置停车导致开工率下滑，甲醛开工维持前期水平，醋酸开工率有所回升。

　　港口方面，沿海地区甲醇库存量增加5.99万吨，至80.45万吨，同比下降29.8%，整体可流通货源预估在14.85万吨附近。

　　综合来看，当前国内商品市场整体气氛向好，甲醇期价震荡上移，短期仍有上探可能，前期多单谨慎持有。

　　(方正中期 夏聪聪)

　　PTA：继续上涨

　　上周，PTA期货继续上涨。截至5月7日收盘，TA109全周上涨1.83%，收于4904元。

　　供应方面，西南一套100万吨/年PTA装置4月1日开始检修，5月8日开始升温重启;西北地区120万吨/年PTA装置3月7日停车，初步计划5月7日左右开始重启准备工作、可能5月中旬出产品。低加工费之下PTA装置检修减产较多、开工负荷不高，库存持续去化利好市场心态。

　　需求方面，上一交易日江苏和浙江地区聚酯市场需求低迷，涤纶长丝产销15.69%，涤纶短纤产销20.25%，聚酯切片产销22.28%。此前高产销难以持续。

　　成本方面，美国4月非农数据低于预期或刺激流动性，原油高位震荡，对PTA仍有成本支撑。

　　总体而言，短期成本支撑较足，社会库存持续去化，建议TA109前多持有。

　　(兴业期货 葛子远)

　　纯碱：单边上涨

　　上周，纯碱期货市场技术性回调。截至5月7日收盘，主力合约SA2109收于2162元，跌幅1.28%。

　　现货方面，纯碱现货市场仍以稳为主，价格无明显波动。

　　供应方面，国内纯碱厂家加权平均开工负荷在85.6%，较上周提升0.7个百分点，货源供应量有所增加。

　　库存方面，国内纯碱总库存量为90.36万吨，处于增加趋势。

　　需求方面，轻碱下游需求疲软，市场采购情绪稍弱，贸易商出货一般，高价出货困难;重碱受光伏投产预期和浮法玻璃产线增加预期影响，下游仍较乐观。

　　综合来看，碳达峰、碳中和目标既定，光伏玻璃需求被看好，但纯碱高库存、光伏玻璃低利润等因素将导致纯碱期货市场回调。

　　(兴证期货 施海)

　　聚烯烃：以涨为主

　　上周，聚烯烃期货价格以上涨为主。其中，LLDPE2109合约涨幅5.41%，PP2109合约涨幅4.84%。 现货方面，上周LLDPE现货市场以上涨为主，主流价格在8250~8700元。PP现货市场偏强运行，整体价格上涨50~100元，目前华北拉丝料主流价格8650~8850元，华东拉丝料主流价格8830~8900元，华南拉丝料主流价格8950~9100元。 供应方面，4月，国内PE产量175.26万吨，环比3月下降11.29%。其中，LLDPE产量73.08万吨。4月，国内PP产量在223.81万吨，环比3月下降6.55%。 库存方面， 截至5月8日，主要生产商库存水平在77.5万吨，较前一工作日下降4万吨，而去年同期库存量在89万吨。 综合来看，4月处于季节性检修旺季，LLDPE和PP产量环比均小幅下降。而下游企业库存小幅去库，后市有补库动力。加之动力煤价格坚挺，煤制烯烃利润压缩严重，而原油价格坚挺，使得国外烯烃价格较高，从而提振商品价格，成本驱动增强，建议聚烯烃逢低布局多单。 (方正中期 成雪飞)

　　天然胶：温和回升

　　上周，天然胶期货市场温和上涨。截至5月7日收盘，沪胶主力合约RU2109收于14445元，涨幅0.49%;20号胶主力合约收于11660元，涨幅0.65%。

　　供应方面，受天气干旱以及白粉病影响，云南产区开割时间较预期有所延后，全面开割预计要等到5月上旬，目前总体开割率仅为30%。海南产区橡胶树长势良好，开割时间较往年提前，胶水上量迅速且充沛，多制浓乳，预计后期原料价格恐继续回落。

　　库存方面，5月7日，沪胶库存量微减10吨，至17.82万吨;20号胶库存量增加605吨，至5.9万吨，双双处于低位。

　　消费方面，全钢和半钢轮胎开工率已经连续3周环比下滑，主要原因在于终端需求表现欠佳以及库存压力逐渐提升，部分轮胎厂有人为控产行为。进入5月，轮胎厂有减停产计划，届时开工率将迎来二季度低点。

　　综合来看，虽然下游需求减少，但天然胶供应、库存保持低位，预计短期天然胶期货仍将缓慢回升。

　　(兴证期货 施海)